針對(duì)不少企業(yè)缺乏無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估觀念的狀況，有關(guān)專家指出，企業(yè)在經(jīng)營中除了要重視有形資產(chǎn)外，還必須加強(qiáng)無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估意識(shí)，做到對(duì)自身的無形資產(chǎn)價(jià)值心中有數(shù)。這樣才能在日常經(jīng)營中有意識(shí)地保護(hù)無形資產(chǎn)，使其保值增值，并在合資中避免估價(jià)損失。

企業(yè)無形資產(chǎn)是企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)、商標(biāo)、資信、盈利能力等方面綜合實(shí)力的體現(xiàn)，無形資產(chǎn)是企業(yè)的寶貴財(cái)富。在國外，無形資產(chǎn)評(píng)估早已有之。在我國，這項(xiàng)工作才剛剛起步。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)沒有無形資產(chǎn)的概念，更沒有把無形資產(chǎn)作為資產(chǎn)加以運(yùn)營。隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立與完善，企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，就必須創(chuàng)出名牌，進(jìn)而保護(hù)好名牌，重視品牌無形資產(chǎn)價(jià)值，維護(hù)企業(yè)權(quán)益。因此，防止無形資產(chǎn)流失，把無形資產(chǎn)作為重要資產(chǎn)來運(yùn)營，已成為企業(yè)改革與發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

改革開放以來，在我國出現(xiàn)了許多由于經(jīng)營者不重視無形資產(chǎn)價(jià)值而使企業(yè)蒙受損失的例子。有的國有企業(yè)在與外商合資時(shí)，忽視對(duì)自有品牌的評(píng)估，結(jié)果造成合資中方利益受損，國有資產(chǎn)流失。

專家指出，無形資產(chǎn)評(píng)估對(duì)于盤活企業(yè)資產(chǎn)、促進(jìn)產(chǎn)權(quán)重組、加速企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與國際市場接軌都具有極其重要的意義。管好用好無形資產(chǎn)，可使企業(yè)產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。

專家指出，品牌無形資產(chǎn)的作用還遠(yuǎn)不止這些：品牌要得到法律保護(hù)，防止被假冒和侵權(quán)，無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)理賠的依據(jù)之一；將無形資產(chǎn)加以有效運(yùn)營，可以提高企業(yè)總體資產(chǎn)質(zhì)量，也是企業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良融資環(huán)境的有效手段；無形資產(chǎn)還是合資合作中資產(chǎn)作價(jià)的量化指標(biāo)之一；在產(chǎn)品宣傳中，品牌的評(píng)估價(jià)值能夠給大眾或媒體以確切的信息，有利于擴(kuò)大品牌的知名度；無形資產(chǎn)評(píng)估還可以增強(qiáng)品牌與品牌之間價(jià)值量的可比性。

據(jù)了解，廣東、山東、江蘇、浙江、河南和河北等省企業(yè)的品牌意識(shí)比較強(qiáng)，這些地方的馳名商標(biāo)數(shù)量也比較多。一些企業(yè)家認(rèn)為，在激烈的市場競爭中重視無形資產(chǎn)評(píng)估，切實(shí)保護(hù)和利用好無形資產(chǎn)已成為不容忽視的問題。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的：適用于設(shè)立公司、企業(yè)改制、股票發(fā)行上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、收購或分立、聯(lián)營、組建集團(tuán)、中外合作、合資、租賃、承包、融資、抵押貸款、法律訴訟、破產(chǎn)清算等目的整體資產(chǎn)評(píng)估、企業(yè)價(jià)值評(píng)估。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估（整體資產(chǎn)評(píng)估）適用于設(shè)立公司、企業(yè)改制、股票發(fā)行上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并、收購或分立、聯(lián)營、組建集團(tuán)、中外合作、合資、租賃、承包、融資、抵押貸款、法律訴訟、破產(chǎn)清算等目的整體資產(chǎn)評(píng)估、企業(yè)價(jià)值評(píng)估。

評(píng)估目的四十八字經(jīng)

管理目的：摸清家底、量化管理、內(nèi)聚人心、外展實(shí)力

資產(chǎn)運(yùn)作：作價(jià)轉(zhuǎn)讓、許可使用、打假索賠、質(zhì)押貸款

資本運(yùn)作：參資入股、增資擴(kuò)股、置換股權(quán)、合資合作

程序

1. 現(xiàn)場考察，了解管理狀況，經(jīng)營情況，市場情況；

2.委托合同簽定，明確評(píng)估目的、對(duì)象、評(píng)估基準(zhǔn)日及客戶的各項(xiàng)要求；

3.提供清單，收集資料，共同制作。從法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及其獲利能力等方面，確定評(píng)估對(duì)象的定性、定量資料；

4.社會(huì)及市場調(diào)研、檢索資料、分析有關(guān)市場需求、價(jià)格信息、技術(shù)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、國家政策、行業(yè)動(dòng)態(tài)等；

5.起草報(bào)告，實(shí)行內(nèi)部三級(jí)審核制度；

6.征求意見、完善報(bào)告，項(xiàng)目移交。

類型

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是為企業(yè)的交易（全部股權(quán)的交易、部分股權(quán)的交易等）提供價(jià)值參考，因此其價(jià)值類型在一般情況下應(yīng)該是市場價(jià)值（交換價(jià)值）。而不應(yīng)該是其他價(jià)值（非市場價(jià)值）。當(dāng)然企業(yè)價(jià)值評(píng)估還有其他目的，有可能需要評(píng)估其他價(jià)值，如清算價(jià)值、控股權(quán)溢價(jià)等。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的價(jià)值類型也劃分市場價(jià)值和非市場價(jià)值兩類。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場價(jià)值是指企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開市場上正常使用狀態(tài)下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)數(shù)額。評(píng)估企業(yè)的市場價(jià)值所使用的信息數(shù)據(jù)都應(yīng)來源于市場。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的非市場價(jià)值是一系列不符合市場價(jià)值定義的價(jià)值類型的總稱或集合，主要有投資價(jià)值、持續(xù)經(jīng)營價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值 、清算價(jià)值等。

投資價(jià)值是指企業(yè)對(duì)于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或某一類投資者所具有的價(jià)值。如企業(yè)并購中的被評(píng)估企業(yè)對(duì)于特定收購方的收購價(jià)值；關(guān)聯(lián)交易中的企業(yè)交易價(jià)值；企業(yè)改制中的管理層收購價(jià)值等。企業(yè)的投資價(jià)值可能等于企業(yè)的市場價(jià)值，也可能高于或低于企業(yè)的市場價(jià)值。

保險(xiǎn)價(jià)值是指根據(jù)企業(yè)的保險(xiǎn)合同或協(xié)議中規(guī)定的價(jià)值定義確定的價(jià)值。

持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是指被評(píng)估企業(yè)按照評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)的用途、經(jīng)營方式、管理模式等繼續(xù)經(jīng)營下去所能實(shí)現(xiàn)的預(yù)期收益（現(xiàn)金流量）的折現(xiàn)值。企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值是一個(gè)整體的價(jià)值概念，是相對(duì)于被評(píng)估企業(yè)自身既定的經(jīng)營方向、經(jīng)營方式、管理模式等能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和獲利能力的整體價(jià)值。由于企業(yè)的各個(gè)組成部分對(duì)企業(yè)的整體價(jià)值都有相應(yīng)的貢獻(xiàn)，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營價(jià)值可以按企業(yè)各個(gè)組成部分資產(chǎn)的相應(yīng)貢獻(xiàn)分配給企業(yè)的各個(gè)組成部分資產(chǎn)，即構(gòu)成企業(yè)各個(gè)部分資產(chǎn)的在用價(jià)值。企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值可能等于企業(yè)的市場價(jià)值，也低于企業(yè)的市場價(jià)值。

清算價(jià)值是指企業(yè)處于清算、迫售、快速變現(xiàn)等非正常市場條件下所具有的價(jià)值。從數(shù)量上看，企業(yè)的清算價(jià)值是指企業(yè)停止經(jīng)營，變賣所有的資產(chǎn)減去所有負(fù)債后的現(xiàn)金余額。這時(shí)企業(yè)價(jià)值應(yīng)是其構(gòu)成要素資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估到底是評(píng)估一個(gè)企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營條件下的價(jià)值，還是非持續(xù)經(jīng)營條件下（清算條件下）的價(jià)值，取決于資產(chǎn)交易的性質(zhì)。評(píng)估對(duì)象在持續(xù)經(jīng)營前提下的價(jià)值并不必然大于在清算前提下的價(jià)值（如果相關(guān)權(quán)益人有權(quán)啟動(dòng)被估企業(yè)清算程序的話）。即企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營條件下的價(jià)值可能小于清算條件下的價(jià)值，這種情況下，如果相關(guān)權(quán)益人有權(quán)啟動(dòng)被估企業(yè)清算程序的話，應(yīng)該評(píng)估企業(yè)的清算價(jià)值。

根植于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估有著很大的不同，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎(chǔ)上，把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營整體來評(píng)估企業(yè)價(jià)值的評(píng)估活動(dòng)。

這里的企業(yè)整體價(jià)值是指由全部股東投入的資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值，本質(zhì)上是企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體在一系列的經(jīng)濟(jì)合同與各種契約中蘊(yùn)含的權(quán)益，其屬性與會(huì)計(jì)報(bào)表上反映的資產(chǎn)與負(fù)債相減后凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值是不相同的。

1、兩種評(píng)估所確定的評(píng)估價(jià)值的含義是不相同的。

利用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估，是一種靜態(tài)的反映方法。

將企業(yè)整體作為評(píng)估對(duì)象，是一種動(dòng)態(tài)的反映方法。

2、兩種評(píng)估所確定的評(píng)估價(jià)值的價(jià)值一般是不相等的。

美國價(jià)值評(píng)估理論專家科納爾認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值不僅反映資產(chǎn)的重置成本，而且必須包括十分重要的組織成本，即企業(yè)價(jià)值=資產(chǎn)重置成本+組織成本。

3、兩種評(píng)估所反映的評(píng)估目的是不相同的。

如果企業(yè)的資產(chǎn)收益率與社會(huì)（更多的是與行業(yè)）平均資產(chǎn)收益率相同，則單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估匯總確定的企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估值應(yīng)與整體資產(chǎn)評(píng)估值趨于一致；

如果企業(yè)資產(chǎn)收益率低于社會(huì)（或行業(yè)）平均資產(chǎn)收益率，單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估匯總確定的企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估值就會(huì)比整體企業(yè)評(píng)估值高；

反之，如果企業(yè)資產(chǎn)收益率高于社會(huì)（或行業(yè)）平均收益率，整體企業(yè)評(píng)估值則會(huì)高于單項(xiàng)企業(yè)評(píng)估匯總的價(jià)值，超過的部分則是企業(yè)商譽(yù)的價(jià)值。

范圍

（一）企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般范圍

一般范圍即企業(yè)的資產(chǎn)范圍。

這是從法的角度界定企業(yè)評(píng)估的資產(chǎn)范圍。

從產(chǎn)權(quán)的角度，企業(yè)評(píng)估的范圍應(yīng)該是企業(yè)的全部資產(chǎn)。

（二）企業(yè)價(jià)值評(píng)估的具體范圍

在界定企業(yè)價(jià)值評(píng)估具體范圍是應(yīng)注意的問題：

首先，對(duì)于評(píng)估時(shí)點(diǎn)一時(shí)難以界定的產(chǎn)權(quán)或因產(chǎn)權(quán)糾紛暫時(shí)難以得出結(jié)論的資產(chǎn)，應(yīng)劃為“待定產(chǎn)權(quán)”，暫不列入企業(yè)評(píng)估的資產(chǎn)范圍。

其次，在產(chǎn)權(quán)界定范圍內(nèi)，若企業(yè)中明顯存在著生產(chǎn)能力閑置或浪費(fèi)，以及某些局部資產(chǎn)的功能與整個(gè)企業(yè)的總體功能不一致，并企業(yè)可以分離，按照效用原則應(yīng)提醒委托方進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)重組，重新界定企業(yè)評(píng)估的具體范圍，以避免造成委托人的權(quán)益損失。

再次，資產(chǎn)重組是形成和界定企業(yè)價(jià)值評(píng)估具體范圍的重要途徑。

資產(chǎn)重組對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的影響主要有以下幾種情況：

1、資產(chǎn)范圍的變化。

2、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化。

3、收益水平的變化。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

(一)企業(yè)的整體價(jià)值

1.整體不是各部分的簡單相加。

2.整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式。

3.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值。

4.整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

(二)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值

經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量。

需要注意的問題：

1.區(qū)分會(huì)計(jì)價(jià)值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

2.區(qū)分現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格與公平市場價(jià)值。

現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

(三)企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的類別

1.實(shí)體價(jià)值與股權(quán)價(jià)值。

2.持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值。

3.少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值。

企業(yè)價(jià)值評(píng)估是指把一個(gè)企業(yè)作為一個(gè)有機(jī)整體,依據(jù)其整體獲利能力,并充分考慮影響企業(yè)獲利能力諸因素,對(duì)其整體資產(chǎn)公允市場價(jià)值進(jìn)行的綜合性評(píng)估。作為整體資產(chǎn)的企業(yè)往往并不是所有單項(xiàng)資產(chǎn)的簡單累加,而是在一定組織管理下按照生產(chǎn)經(jīng)營中經(jīng)濟(jì)與技術(shù)邏輯關(guān)系形成的資產(chǎn)有機(jī)結(jié)合體。價(jià)值評(píng)估對(duì)企業(yè)并購的意義主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:

(1)從并購程序看,一般分為目標(biāo)選擇與評(píng)估、準(zhǔn)備計(jì)劃、分開或協(xié)議并購實(shí)施三個(gè)階段,其中目標(biāo)選擇與評(píng)估是并購活動(dòng)的首要基本環(huán)節(jié),而目標(biāo)評(píng)估的核心內(nèi)容是價(jià)值評(píng)估,這是決定并購活動(dòng)是否可行的先決條件;

(2)從并購動(dòng)機(jī)上看,并購企業(yè)一般是為獲得管理、經(jīng)營、財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng),實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)等,但在理論上只要價(jià)格合理,交易是可以成交的,因此雙方對(duì)標(biāo)的的價(jià)值評(píng)估是決定是否成交的基礎(chǔ),也是談判的焦點(diǎn);

(3)從投資者角度看,要并購企業(yè)交易價(jià)值有利于己方,但由于雙方投資者信息掌握不充分,或者主觀認(rèn)識(shí)上存在偏差,因此,在并購過程中,需要對(duì)并購企業(yè)自身、目標(biāo)企業(yè)及并購后的聯(lián)合企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,三者既各自獨(dú)立,又相互聯(lián)系,缺一不可,共同構(gòu)成了并購中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估,對(duì)并購決策的成功起著至關(guān)重要的作用。